Warum der ehemalige PlayStation-Chef Jack Tretton versucht, ein milliardenschweres Gaming-Unternehmen zu kaufen

Jeder scheint heutzutage ein Glücksspielunternehmen erwerben zu wollen, einschließlich des ehemaligen Sony-Chefs Jack Tretton.

Tretton, der vor allem für seine Beteiligung an der Entwicklung der ursprünglichen PlayStation der 90er Jahre und seine spätere Leitung von 2006 bis 2014 als Präsident und CEO von Sony Computer Entertainment America bekannt ist, arbeitet seitdem mit einer unabhängigen Entwicklergemeinschaft zusammen. durch Spielefonds wie Interactive Gaming Ventures. Jetzt will er diese Mission fortsetzen, indem er selbst ein unabhängiges Studio kauft.

Im Gespräch mit IGN sagt Tretton, er sei während seiner Zeit bei Sony gewesen und habe seitdem eine allmähliche Veränderung erlebt, die es kleinen Studios ermöglicht hat, sich weniger auf große Verlage zu verlassen, um ihre Spiele zu vermarkten.

„Dank Online-Shops kann jeder Verleger sein“, sagt Tretton. „Die gute Nachricht ist also, dass die Eintrittsbarriere erheblich gesenkt wurde. Es ist immer noch sehr teuer, ein Spiel zu machen, aber ein Bruchteil dessen, was es in den Tagen war, als man AAA machen musste, ein Hundert-Millionen-Dollar-Projekt, um das zu sehen Tageslicht in den Regalen.”

Jack Tretton

Aber das bedeutet nicht, dass es einfach ist, ein solches Spiel zu veröffentlichen. Er sagt, da die Inder nach mehr Finanzierungsquellen suchen, sehe er ein wachsendes Interesse an Fusionen und Übernahmen [M&A]. Aber die Inder seien zurückhaltend, sagt er, weil sie ihre Unabhängigkeit nicht verlieren wollten, und der Gang an die Börse, um mit Investoren Geld zu verdienen, sei ein teures, komplexes Unterfangen. Wie kann Indie dann Geld von Investoren sammeln und gleichzeitig unabhängig, klein und sicher bleiben?

Tretton und seine neue Firma treten ein: PowerUp. PowerUp ist eine SPAC: Special Purpose Acquisition Company. Wie Tretton kurz und bündig erklärt, handelt es sich bei SPACs um Unternehmen, die ausschließlich zum Zweck des Erwerbs oder der Fusion mit einem bestehenden Privatunternehmen und der Veröffentlichung als kombinierte Einheit existieren. Es ist eine einfache Möglichkeit für kleinere Unternehmen, börsennotiert zu werden, während sie gleichzeitig zusätzliche finanzielle Unterstützung und möglicherweise eine erfahrene Gruppe von Branchenfachleuten erhalten, die ihnen Rat, Unterstützung und Anleitung bieten können. Im Fall von PowerUp bedeutet dies laut Tretton auch, dass das Studio unabhängig bleibt, indem es ein Minderheitseigentümer bleibt.

„Wir möchten eher eine Mentorenrolle einnehmen, in der wir vielleicht einen Sitz im Vorstand einnehmen, aber wir sind nicht daran interessiert, in die Geschäftsführung einzusteigen oder die Geschäftsführung zu übernehmen“, erklärt er.

Es gibt Hunderte von SPACs, aber PowerUp ist relativ einzigartig als Unterfangen speziell für die Gaming-Branche. Tretton sagt, dass der Mangel an SPACs in der 200-Milliarden-Dollar-Gaming-Branche, insbesondere da Akquisitionen zu einem immer heißeren Thema werden, Teil dessen war, was ihn dazu veranlasste, PowerUp mit einer Gruppe von Führungskräften zu starten, die bereits mit dem Gaming-Bereich vertraut sind. Diese Erfahrung, sagt Tretton, ist etwas, das einige wenige SPACs bisher gesehen haben, die gesehen haben, wie sie sich mit Spielen beschäftigt haben, weshalb Entwickler, die sie umwerben, misstrauisch gegenüber dem sind, was sie verkaufen.

Dank Online-Shops kann jeder Verleger sein.


Diese Erfahrung ist auch notwendig, denn der Plan von PowerUp ist es, nicht nur Geld in Projekte zu investieren, von denen sie glauben, dass sie rentabel sind, sondern auch aktiv ein Spieleunternehmen aufzubauen. Tretton sagt, er suche Unternehmen mit starken Managementteams, die bereits den Aktienmarkt im Wert von 1 bis 2 Milliarden US-Dollar im Auge haben. Das klingt gewaltig, aber im Vergleich dazu kaufte Bungie Sony für 3,6 Milliarden Dollar – also stellen Sie sich etwas vor, das ungefähr ein Drittel der Größe von Destinys Studio hat. Natürlich kein kleiner Indie, aber unabhängig, nicht massiv. Und Tretton schaut nicht nur auf Entwickler: PowerUp könnte ein Studio, einen Publisher oder ein Unternehmen übernehmen, das in der Nähe von Spielen in einem Bereich wie Medien, Sport oder Werbung angesiedelt ist.

Mit Trettons Erfahrung in der Branche, einschließlich einer Reihe tatsächlicher Akquisitionsgeschäfte, und seinem neu gegründeten SPAC hat er anscheinend viel Einblick in M&A im Allgemeinen. Während M&A-Jobs heutzutage überall aufzutauchen scheinen, sieht die Öffentlichkeit eigentlich nur die endgültigen Ergebnisse und keinen der Prozesse dahinter. Unternehmen diskutieren ständig über Fusionen und Übernahmen, weshalb Gerüchte über solche Gespräche immer wieder auftauchen und vielleicht vorbeigehen oder auch nicht. Tretton erklärt, dass es eine Reihe von Gründen gibt, warum Vereinbarungen mitten in einer Debatte scheitern. Es könnte nur einen Mehrheitsinvestor geben, der nicht in das Tagesgeschäft des Unternehmens involviert ist und der kein Interesse an einem Geschäft hat, das das Ganze ruiniert. Oder es könnte ein Problem mit der Bewertung geben, was, wie Tretton zugibt, ein heikles Thema sowohl in Bezug auf das Verständnis der Öffentlichkeit als auch auf das Verständnis der beteiligten Parteien ist – eines, bei dem es darum geht, den tatsächlich gültigen Betrag sowie sein zukünftiges Potenzial zu lagern.

„Bewertung ist, wenn Sie anfangen, Spieler zu ärgern, aber die grundlegende Definition von Bewertung ist, dass Ihr Unternehmen realistisch bewertet wird, denn wenn Sie beabsichtigen, übernommen zu werden, möchten Sie die Punktzahl so weit wie möglich erhöhen, um so viel Geld wie möglich zu erhalten wann beschafft”, erklärt Tretton. „Wenn Sie an die Börse gehen wollen, müssen Sie sehr realistisch sein, wie Sie Ihr Unternehmen bewerten, denn die Aktien und der Wert des Unternehmens basieren auf dem, was jeder sieht. Und wenn du es aufbläst, dauert es ein paar Tage, und sobald du diese Einschätzung nicht triffst und deine Ziele erreichst, gehen die Aktien auf die Toilette.

Wenn Activision Teil von Microsoft wird, schafft es Raum für die Entstehung von neuem Activision.


Aber bei Fusions- und Übernahmegesprächen streiten sich die Parteien manchmal über den Unterschied zwischen dem wahrgenommenen Wert des übernommenen Unternehmens und dem, was seine Investoren anhand der Daten sehen. Dieser Konflikt kann in beide Richtungen gehen – manchmal haben Investoren kein vollständiges Verständnis dafür, was ein Unternehmen tun kann, aber manchmal überschätzen Unternehmen ihre eigenen Fähigkeiten und ihren eigenen Wert. Es ist ein komplexer Tanz, der die Teilnahme aller Beteiligten erfordert.

Und dann gibt es noch andere Gründe, warum das Geschäft scheitern könnte.

„Die Leute haben ihre Meinung geändert oder jemand anderes wird um 11 Uhr kommen und ihre Köpfe mit einer Vision füllen, die sich von der unterscheidet, die sie ursprünglich an beiden Enden abonniert haben“, sagt Tretton. „Du bist im Einigungsschreiben, jemand kommt herein und dreht den Kopf oder du siehst jemanden, der attraktiver ist, und du steigst aus. Ich würde gerne glauben, dass dies niemals passieren wird, aber ich kann Ihnen sagen, dass jeder, der diese Fusionen vorgenommen hat, Ihnen sagen wird, dass es besser ist, mit mehr Spielern an beiden Enden zu sprechen, da Vereinbarungen auseinanderfallen können und Sie denken Sie sind mit jemandem auf der Straße und der Deal scheitert. Es braucht viel Zeit und es ist sehr teuer, es zu verwirklichen.”

Was steckt also hinter dem Anstieg der Übernahmen in der Gaming-Branche in letzter Zeit? Trettons Theorie ist, dass der Boom an eine riesige Anzahl von Glücksspielunternehmen im Vergleich zu vor 15 oder 20 Jahren gebunden ist, kombiniert mit den schnell wachsenden Zahlen, die die größten Glücksspielunternehmen jedes Jahr erreichen. Sie können leicht mehr und mehr Geld dafür bekommen. Und das sei auch gut so, fügt er hinzu.

„Sie haben einige strategische Fusionen und Übernahmen, die meiner Meinung nach gut für die Branche sind, denn wenn Activision Teil von Microsoft wird oder Zyng Teil von Take-Two wird, schafft dies Raum für die Entstehung von neuem Zyng oder neuem Activision und vielleicht jemandem, der es ist ein Bruchteil der Größe von Activision oder Zynge wird das nächste Activision oder Zynga, und diese Jungs werden kleinere Unternehmen mitnehmen“, sagt Tretton. „Also denke ich, dass es ein Zeichen für Wachstum in der Branche und ein Zeichen für den Wert der Branche ist, und es ist alles positiv.“

Aber was ist mit den Mängeln? Werden große Unternehmen die Kreativität der übernommenen Unternehmen durch die Übernahme kleinerer ersticken? Was ist mit der Plattform-Exklusivität für beliebte Multi-Plattform-Franchises? Tretton ist überzeugt, dass dies im Allgemeinen keine Probleme darstellen werden – oder zumindest keine nennenswerten.

„Ich denke, die Beziehung zwischen den beiden Unternehmen ist offensichtlich viel enger, nachdem Sie dieses Unternehmen gekauft haben“, sagt er. „Und wir hoffen, dass Microsoft für Activision eine höhere Priorität bekommt als vor dem Kauf durch Microsoft. Aber am Ende wurden sie gekauft, um ihre eigene Rentabilität zu steigern und ihr eigenes Geschäft zum Nutzen von Microsoft und damit der gesamten Branche aufzubauen.

Ich glaube nicht, dass es finanziell sinnvoll wäre, Call of Duty zu nehmen und es exklusiv für Xbox-Plattformen zu machen.


„Ich glaube also nicht, dass Sie sehen werden, dass Titel exklusiv für die Plattform werden … Ich denke nicht, dass es finanziell sinnvoll ist, Call of Duty zu nehmen und es exklusiv für Xbox-Plattformen zu machen. Und sie haben sich in der Vergangenheit sicherlich nicht so verhalten, und ich denke, das gilt für alle anderen Fusionen und Übernahmen, die Sie sehen, und ich denke, Sie werden immer noch Entwicklungen auf mehreren Plattformen sehen. Dies wird nur unter der Schirmherrschaft der übernehmenden Gesellschaft erfolgen, aber sie verlangen, dass die Rentabilität des Geschäfts dieser Gesellschaft maximiert wird. Und der Weg, diese Rentabilität zu maximieren, besteht darin, auf mehreren Plattformen Fuß zu fassen.“

Sicher, Tretton hat ein starkes Interesse daran, dass Akquisitionen im Moment nach einer guten Idee klingen, aber er hatte auch viel Zeit am Steuer eines der größten Schiffe der Branche, also versteht er genau, wo sie schief gehen könnten. Mit dieser Erfahrung und dem Wunsch, das Glücksspielunternehmen alleine zu übernehmen, will sich Tretton davon überzeugen, dass die Zunahme von Käufen und Fusionen von Glücksspielen keine Veränderung ist, die den Spielern schadet. Im Gegenteil, er glaubt, dass dies zu größeren und besseren Spielen führen wird, sowie zu mehr davon.

„Der Wettbewerb in der Glücksspielbranche ist kein weiteres Glücksspielunternehmen, es ist an der Zeit. Es gibt immer noch nur 24 Stunden am Tag. Du musst schlafen. Und das Glücksspiel ist eine viel größere Bedrohung für andere Formen der Unterhaltung als für andere Glücksspielunternehmen. Wenn Sie mehr Zeit mit Spielen verbringen, verbringen Sie weniger Zeit damit, fernzusehen.

„[But] Leute, die zu viel Index in Spielen haben, sind auch Leute, die Kinobesuche zu sehr indexieren … und alles andere, also sind sie einfach sehr unersättliche Verbraucher, die jede Form von Unterhaltung unterstützen, die sie mögen … Diese Übernahmen von diesem großartigen Unternehmen sind es wert Milliarden von Dollar, die nur ein wachsendes Engagement für das Spielen von Spielen zeigen. Wenn ich ein Spieler bin, gibt es immer mehr Leute, die sich Sorgen machen, meinen Dollar zum Spaß zu verlangen, und wenn sie meinen Dollar zum Spaß wollen, geben sie mir besser etwas wirklich Spaßiges, was ich mit meiner Zeit tun kann. Ich sehe dies als Zeichen dafür, dass die Menschen die Branche und ihr Hobby unterstützen und nicht ihre Auswahl einschränken.

Rebecca Valentine ist IGN-Reporterin. Sie finden sie auf Twitter @duckvalentine.

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